Más allá de esto sugirió que si hubiese deflactado usando algún índice de precios alternativo la cosa no hubiese sido muy diferente. A priori disentí (sic.):
Si lo deflactases por inflación (la que quieras... serias...) me parece que estaría por encima del 100 de octubre del 2001; no mucho pero lo estaría (a ojo, yo multiplico o divido por 5,5 para tener una idea aproximada entre 2001 y marzo del 2012 de lo que dirían indices de precios alternativos; esto te da entre 115 y 120 en termimos de 2001 = 100). Eso y que la suba se dio principalmente a partir de la estatización.
Ese 5,5 medio mágico en realidad surgía en mi memoria a partir del documento de YPyPP en el que me base en mi entrada anterior (Evolución de la Pirámide Previsional). Para intentar confirmar esta "intuición" me tome el trabajo de buscar algún índice de precios alternativo (en este caso el conocido como IPC- Cqp) y utilizarlo para evaluar evolución del FGS en términos reales.
El resultado:
A modo de comparación me tomo el atrevimiento de repetir el gráfico de Eduardo:
¿Diferencias? Algunas:
1) Los fondos de las AFJP (el FGS no existía antes del 2008....) nunca se duplico (con respecto al 2001) en términos reales; en realidad su pico se dio en Marzo del 2007 llegando a 176 y no en 2003. Esto presumiblemente se deba a que en periodos anteriores 2003 los indices salariales crecieron menos que la inflación, y por lo tanto su deflacción en términos de CVS o salario promedio "eleva" el gráfico.
2) A partir del diciembre del 2008 (estatización) los fondos han crecido en términos reales un 15% (crecimiento dado principalmente entre enero 2009 y Febrero del 2010; a partir de ahí básicamente se mantuvo). Esto es mucho menos de lo que se podría concluir de los discursos oficiales, pero más de lo que se podría inferir del gráfico de Eduardo (el cual muestra decrecimiento).
¿Hicieron maravillas con estos fondos? No tanto, pero tampoco los rifaron, al menos no por ahora....
Finalmente, pongo los datos en los que me base, porque mis valores nominales, a falta de datos oficiales (deben estar en algún lado, pero peque un poco de vago) fueron tomados del gráfico de Yeyati utilizando la técnica conocida como "a ojo". El problema principal en este sentido es encontrar los datos previos a la estatización, a partir de ahí, los valores nominales se encuentran fácilmente en el Anses.
| FGS Nominal | FGS en termino reales | IPC - Cqp (oct 01 =100) | |
| Oct-01 | 100 | 100 | 100 |
| Mar-02 | 101 | 92,46078158 | 109,2355032 |
| Ago-02 | 170 | 123,8639026 | 137,2474115 |
| Ene-03 | 180 | 126,5560917 | 142,2294238 |
| Jun-03 | 190 | 132,6130498 | 143,2739842 |
| Nov-03 | 200 | 137,7330612 | 145,2084185 |
| Abr-04 | 205 | 138,1347919 | 148,4057689 |
| Sep-04 | 202 | 132,4576793 | 152,5015394 |
| Feb-05 | 225 | 142,256788 | 158,1646846 |
| Jul-05 | 226 | 136,5566826 | 165,4990409 |
| Dic-05 | 255 | 147,0392474 | 173,4230856 |
| May-06 | 300 | 165,7128526 | 181,0360483 |
| Oct-06 | 300 | 160,1624516 | 187,3098202 |
| Mar-07 | 350 | 176,3291876 | 198,4923793 |
| Ago-07 | 353 | 155,7954201 | 226,5791894 |
| Ene-08 | 373 | 152,4316074 | 244,699906 |
| Jun-08 | 373 | 134,9455197 | 276,4078428 |
| Nov-08 | 300 | 102,6350659 | 292,2977613 |
| Abr-09 | 325 | 106,7042399 | 304,580212 |
| Sep-09 | 345 | 107,3802912 | 321,2880095 |
| Feb-10 | 405 | 114,2991846 | 354,3332365 |
| Jul-10 | 450 | 115,8093771 | 388,5695713 |
| Dic-10 | 500 | 117,5685877 | 425,2836662 |
| May-11 | 555 | 118,8509235 | 466,9715504 |
| Oct-11 | 595 | 116,8146462 | 509,3539377 |
| Mar-12 | 635 | 115,2115701 | 551,1599221 |
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